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多家纸企上半年预计亏损 提价能否扭转颓势?

商道 来源:中国经营网      时间:2023-08-01 18:14:02

今年以来,造纸行业市场行情表现低迷,部分纸企利润出现下滑。


(资料图片)

近日,理文造纸(02314.HK)发布公告称,今年上半年盈利预期同比下跌大约58%。不仅如此,从山鹰国际(600567.SH)、博汇纸业(600966.SH)等多家纸企发布的上半年业绩预告来看,其上半年净利润都处于亏损状态。

中研普华研究员袁静美在接受《中国经营报》记者采访时表示,上半年,造纸行业市场需求疲软,新增产能大规模投放,导致行业供需失衡加剧,纸品价格持续下跌,平均售价低于2022年同期水平;同时,虽然主要原材料价格有所下滑,但受采购周期影响,上半年原料库存成本仍处高位,生产成本高于去年同期,导致业绩出现较大幅度下滑。

纸价持续低迷

2023年上半年,市场需求疲软,使得造纸业景气度持续低迷,受此影响,多家纸企业绩表现不佳。从多家纸企近期发布的业绩预告看,上半年,其净利润同比出现下滑,甚至亏损。

7月14日,山鹰国际发布的业绩预告显示,预计2023年上半年实现归属于上市公司股东的净利润为-3.2 亿元~-2.7亿元;博汇纸业预计2023年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为约-3.76亿元至约-2.74亿元。

“业绩亏损的主要原因是,上半年公司主要原辅材料进口纸浆和木片成本较去年同期有所下降,但是受整体消费市场环境影响,产成品价格的下降幅度更大。”博汇纸业方面表示。

中金公司方面认为,去年年末,市场对造纸行业成本回落、盈利弹性的预期并未如期兑现,下游需求持续偏弱,或是当前该行业难以转势的核心要素,纸企盈利仍处在历史低谷。

卓创资讯监测数据显示,今年上半年,在成本和需求双重利空因素影响下,双胶纸市场价格出现明显下行。截至6月30日,双胶纸市场价格收于5375元/吨,创年内低点。2023年上半年,国内白卡纸均价为4794元/吨,较2022年同期下跌23.26%。截至今年6月底,白卡纸市场价格为4180元/吨,在创出年内低点的同时,也刷新了2015年以来的低点。

纸浆作为造纸原材料影响纸厂的成本,进而影响企业的业绩波动。博汇纸业、太阳纸业(002078.SZ)等上市公司的年报数据显示,原材料占造纸的成本60%以上,部分纸种可超过80%。

袁静美分析称,2023年以来,纸浆期货从年初接近7000元/吨下降至5000元/吨附近,跌幅超预期。上半年纸浆价格下跌的原因,或在于海外阔叶浆的巨大产能投放。此外,海外高利率背景下消费低迷等因素,也对上游纸浆价格形成明显制约。

袁静美认为,虽然主要原材料价格有所下滑,但受采购周期影响,2023年上半年原料库存成本仍处高位,生产成本高于去年同期,导致纸企业绩出现较大幅度下滑。

业绩有望修复

上半年,纸企净利润下滑的局面已现,面对颓势,部分企业宣布涨价自救。

7月份,纸业市场迎来新一轮涨价潮。

7月中旬,华泰股份(600308.SH)、太阳纸业、晨鸣纸业(000488.SZ)等在内的文化纸头部企业,接连发布文化纸涨价函,调涨幅度均为200元/吨。

7月7日,博汇纸业发布公告称,自当日起公司生产的所有卡纸类产品在目前售价基础上上调200元/吨(含税)。不仅如此,包括晨鸣纸业在内的多家纸企也发布涨价函,白卡纸均有提价,提价幅度为100元~200元/吨。

对于此轮纸企提价的原因,卓创资讯行业分析师孔祥芬向记者表示,首先,今年以来白卡纸价格持续下滑,6月底已跌至近5年来的低点,使得行业整体利润处于亏损状态,厂商借机拉涨价格调整市场。其次,华南地区白卡纸贸易商先在6月底7月初拉涨200元/吨,原纸生产企业此次也是配合市场跟涨。

业内人士也向记者表示,一方面,纸厂存在提价以改善盈利的诉求;另一方面,厂商通过提价以促进市场价格稳定。

博汇纸业方面表示,近期产品价格持续下滑,已严重背离产品本身价值,为维护健康的市场秩序,更好的为客户提供稳定的产品品质及服务,做出了此次价格调整。

“就此来看,造纸业似乎正走出低谷,一些纸种开启了涨价态势,如果下游复苏进程超预期,造纸业景气度拐点可能出现。”袁静美告诉记者。

据袁静美预测,2023年下半年,纸浆供强需弱的格局延续,基本面偏空,整体反弹空间预计有限。但前期跌幅已经基本反映当前的弱势格局,后续持续大跌的空间也较有限,下半年整体维持低位振荡走势。

在袁静美看来,由于纸浆价格承压,左右造纸行业景气度的首要因素再次从成本端转向了需求端。上半年纸浆高位回落让国内纸企压力骤减,造纸板块或迎来提价和成本下行双重催化,业绩有望修复。

(文章来源:中国经营网)

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